O S&P 500 acaba de completar uma sequência tripla de ganhos de dois dígitos. Será que 2026 trará um quarto ano consecutivo?
Após três anos de ganhos expressivos, Wall Street espera amplamente que os bons tempos continuem em 2026 — mas com visões diferentes sobre o quanto as ações irão valorizar. Projeções de Wall Street analisadas pela CNN mostram uma ampla variedade de alvos entre os estrategistas, embora todos estimem ganhos positivos.
O S&P 500 encerrou 2025 aos 6.845,5 pontos. Analistas do Bank of America esperam que o índice de referência alcance 7.100 pontos até o final de 2026, sugerindo um ganho de aproximadamente 3,72% a partir de agora.
Enquanto isso, analistas do Deutsche Bank preveem que o S&P atingirá 8.000 pontos até o final do ano, indicando uma valorização de 16,87%.
Segundo Adam Turnquist, estrategista-chefe técnico da LPL Financial, quando o S&P 500 registra ganhos de pelo menos 15% em um ano, os retornos do ano seguinte têm média de cerca de 8%.
O S&P nesses anos teve uma queda média de aproximadamente 14% em algum momento antes de se recuperar e subir novamente. É um lembrete de que os ganhos do mercado de ações nem sempre são lineares, disse Turnquist.
As ações americanas subiram em 2025 apesar das oscilações causadas por anúncios de tarifas, tensões geopolíticas intensas, ameaças à independência do Federal Reserve e receios sobre uma bolha da IA.
O S&P 500 caiu até 19% em abril quando o presidente Donald Trump implementou tarifas agressivas, mas o índice se recuperou fortemente, disparando após as ameaças comerciais mais severas terem sido suspensas. O índice acabou registrando 39 novas máximas históricas ao longo do ano e ganhou mais de 16%.
As ações foram impulsionadas pelo entusiasmo com tecnologia e IA, uma trégua nas tensões comerciais severas, otimismo sobre cortes nas taxas do Fed e crescimento robusto dos lucros corporativos.
Expectativas de novos cortes nas taxas do Fed em 2026 e lucros resilientes das empresas americanas continuam sustentando uma perspectiva forte para as ações.
“Os ganhos deste ano mostraram que o mercado em alta está com todo gás, sem freios”, disse Hardika Singh, estrategista econômica da Fundstrat.
“E há poucos motivos sólidos para acreditar que esta alta não possa se estender até o próximo ano.”
No entanto, analistas de Wall Street também observam que a incerteza sobre a escolha de Trump para a presidência do Federal Reserve, além das persistentes tensões geopolíticas e tarifas, podem criar obstáculos para as ações após ganhos recentes tão expressivos.
As avaliações — uma medida de quão cara uma ação está em relação aos lucros da empresa — foram um tema central em 2025, com analistas de Wall Street observando que as ações americanas estão se tornando cada vez mais caras.
Embora não seja uma ferramenta de timing de mercado, altas avaliações frequentemente correspondem a retornos futuros menores (a menos que o crescimento dos lucros continue superando as expectativas). Após três anos de ganhos tão expressivos, alguns estrategistas estão menos confiantes sobre o potencial de alta das ações americanas.
“Mantemos uma visão construtiva sobre ações para 2026, já que os lucros continuam crescendo, mas prevemos retornos menores nos índices em comparação com 2025, em meio a uma expansão do mercado altista”, disse Peter Oppenheimer, estrategista-chefe global de ações do Goldman Sachs, em um comunicado.
O cenário otimista para 2026
Os otimistas de Wall Street apontam para a IA. A tecnologia inaugurou uma nova era de crescimento para as ações americanas, dizem os analistas, com oportunidades de lucros consideráveis no futuro.
“Os EUA devem continuar sendo o motor de crescimento mundial, impulsionados por uma economia resiliente e um superciclo movido pela IA que está alimentando níveis recordes de investimentos e rápida expansão dos lucros”, afirmaram analistas do JPMorgan Chase em nota.
Dan Ives, especialista em tecnologia e diretor global de pesquisa em tecnologia da Wedbush Securities, disse que suas cinco principais recomendações de ações para 2026 são Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Tesla (TSLA) e Palantir (PLTR).
Em comparação com a alta do mercado de ações dos anos 1990, as ações ainda têm muito espaço para subir. Espera-se que o Fed reduza as taxas de juros em algum momento de 2026, também apoiando preços mais altos das ações.
Enquanto isso, em novembro, o Dow começou a superar o Nasdaq — um sinal de que a alta do mercado de ações está se espalhando para empresas anteriormente deixadas para trás e se expandindo além da IA, ajudando a sustentar os ganhos gerais.
“A inflação está controlada, as taxas de juros estão em tendência de queda e os lucros estão em tendência de alta, e isso é perfeito para as ações”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Asset Management.
As empresas americanas continuam apresentando lucros que impressionam Wall Street, impulsionando as ações para cima.
Na economia em formato K, consumidores mais ricos continuam gastando, sustentando os lucros corporativos.
“Sim, as ações estão caras e as alegações de bolha da IA são naturais, mas isso não me preocupa porque os lucros das empresas continuam crescendo”, afirmou Singh, da Fundstrat.
“A economia permanece resiliente e, embora a diferença entre os consumidores de alta e baixa renda tenha aumentado, até vermos sinais de desaceleração no topo, preocupações parecem prematuras”, disse Singh.
Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, espera que o S&P 500 suba para 7.700 pontos no final de 2026, sugerindo um ganho de quase 12,5%.
“Nossa meta para o S&P 500 no final de 2026 pressupõe que a economia e os lucros permanecerão resilientes”, disse Yardeni em uma nota. “Nossas chances de uma correção severa ou um mercado baixista, desencadeado por temores de recessão ou uma recessão real, permanecem baixas em 20%.”
O cenário pessimista
Embora Wall Street tenha acabado de celebrar mais um ano de fortes ganhos, as perspectivas para a economia global permanecem incertas, e não faltam riscos para os mercados.
As preocupações geopolíticas estão em primeiro plano. O ouro teve seu melhor ano desde 1979, com investidores buscando portos seguros, refletindo o nervosismo de que algo poderia dar errado na economia ou nos mercados.
Nos últimos meses, as ações subiram com o otimismo sobre os cortes nas taxas do Fed. Se a inflação permanecer resistente no novo ano, isso poderá complicar o caminho de corte de juros do Fed e criar problemas para as ações.
O consumidor americano continua se mostrando resiliente, embora os dados mostrem que os gastos são em grande parte sustentados por famílias ricas cujos investimentos se valorizaram nos últimos anos.
Enquanto isso, pessoas que dependem de salários sentem que a economia está consideravelmente ruim. A continuidade da estabilidade do mercado de trabalho será fundamental para avaliar a saúde dos gastos do consumidor — e seu potencial efeito sobre os lucros corporativos.
O dólar americano enfraqueceu em 2025. Os cortes nas taxas do Fed podem levar a um dólar mais fraco, mas no plano de fundo persistem preocupações sobre o banco central perder sua independência de agendas políticas.
Christopher Harvey, estrategista-chefe de ações da CIBC Capital Markets, espera que o S&P 500 suba aproximadamente 8,8% em 2026.
Harvey observou que entre os riscos a serem monitorados estão as preocupações com o mercado de crédito, a apreensão quanto ao retorno dos investimentos em IA, possíveis turbulências com o acordo comercial EUA-México-Canadá que expira este ano e questionamentos sobre a credibilidade do Fed.
Também existem preocupações de 2025 que permanecem sem solução e provavelmente ressurgirão em 2026, incluindo o aumento dos custos de empréstimos de longo prazo em todo o mundo e os déficits governamentais persistentemente elevados.
“De modo geral, o ambiente de mercado permanece frágil, e os investidores precisam navegar em um cenário onde risco e resiliência coexistem”, afirmou Fabio Bassi, chefe de estratégia cross-asset do JPMorgan Chase, em comunicado.
Fonte: CNN Brasil
